Lukisan karya seniman Spanyol Diego Velazquez “Potret Raja Philip III”. Ukuran potret adalah 305 x 320 cm, cat minyak di atas kanvas. Pelukis Velazquez membuat potret almarhum ayah almarhum raja Spanyol Philip IV yang masih hidup. Philip III dari Habsburg, Raja Spanyol dan Portugal sejak 1598, putra Philip II dari Habsburg dan istri keempatnya Anna dari Austria. Sudah di masa mudanya, kelemahan bayi Philip dan ketidakmampuan untuk mengelola urusan negara menjadi jelas; Philip III jauh lebih tertarik pada perayaan perburuan dan keraton, yang dikombinasikan dengan religiusitas yang dalam.
Era Raja Philip III menjadi periode pemahaman oleh para pemikir terbaik dari bangsa Spanyol di masa lalu dan masa kini di negara mereka, masa Zaman Keemasan budaya Spanyol, masa Cervantes dan Lope de Vega. Pada awal abad XVII, kemunduran ekonomi Spanyol menjadi kenyataan yang tak terbantahkan.
Reformasi sosial-ekonomi dan politik yang mendesak diperlukan, tetapi pemerintah favorit, Philip III dari Duke of Lerma, praktis tidak melakukan apa pun dalam hal ini. Pada saat yang sama, birokrasi ulama, penyuapan dan penggelapan mengambil skala yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Malas, bodoh dan takhayul, Raja Philip III mengelilingi dirinya dengan para menteri biasa-biasa saja yang hanya memikirkan pengayaan mereka dengan mengorbankan perbendaharaan dan rakyat; rakyat menjadi miskin karena administrasi yang buruk dan pemerasan pejabat fiskal, dan pengadilan kerajaan dimakamkan dalam kemewahan yang gila.
Di Belanda, pada tahun-tahun awal abad ke-17, komandan Spanyol Ambrosio Spinola berhasil meraih kemenangan penting atas Belanda, tetapi kekurangan uang yang fatal mencoret keberhasilan-keberhasilan ini dan memaksa orang-orang Spanyol untuk mengakhiri gencatan senjata dua belas tahun pada 1609, yang pada kenyataannya mengakui kemerdekaan provinsi utara Belanda yang memisahkan diri dari Spanyol. Kalau tidak, pada akhir masa pemerintahan Philip III, Spanyol mempertahankan harta yang sangat besar di Dunia Lama dan Baru, dan ambisi kekaisaran. Namun, fondasi ekonomi kekaisaran Spanyol hancur tak dapat diperbaiki.